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怡亚通重启定增“换汤不换药”

发布时间:2013-06-04

  一个以“供应链金融”作为核心竞争力的上市公司,极力想打造一个被称之为深度分销的“380整合平台”,这便是怡亚通(002183 股吧,行情,资讯,主力买卖)在资本市场上的名片。项目的建设使得公司融资欲望强烈,无奈这个被形容到极好的项目,此前的定增却以到期终止收常现在公司再度融资申请虽然获得批准,然而却难消投资者对这个定增项目的质疑。

  定增项目二度重启

  2012年9月28日,在距上次折戟不足两月之后,怡亚通再次启动再融资、当天公布《2012年度非公开发行股票预案》。预案显示,公司拟向不超过10名符合条件的特定对象发行不超过1.5亿股,非公开发行价格不低于4.16元,募资总额不超过6.35亿元,用于投资深度分销380整合平台扩建项目。

75秒极速赛车5码计划   根据怡亚通的描述,所谓的“380整合平台”是计划在全国设立约30个省级平台,在300多个城市建设分销及分销执行平台及服务网络,可以为客户提供全国区域联动的深度BtoX(BtoB+BtoC)分销直供服务。怡亚通自2009年便启动了该平台的运作,目前已建成网点100多个。按照公司的说法,该平台的运作,可以“加强公司销售及服务能力、仓储物流配送及信息管理能力,进一步贴近下游客户,扩大市场占有率,增强公司综合竞争力。”

  不过就是如此有利的项目,却有个尴尬不得不提:这已经是公司第二次为380整合平台的建设向市场伸手要钱了,第一次定增曾以失败告终。虽然有人猜测是因为机构并不看好募投项目从而导致失败的,不过公司却在深交所互动易平台上对此进行了否认。

75秒极速赛车5码计划   几经更改无奈折戟

  怡亚通两次定增内容可以说几乎一样,都是为了380整合平台的建设。早在2011年4月27日,怡亚通拿出一份定增预案,拟发行不超过9000万股股份,以不低于10.83元的价格,募资9.5亿元,用于380整合平台的建设及补充流动资金。

  然而就在当年9月26日及10月26日,怡亚通两次更改定增预案内容,先是将定增价格调整为不低于6.47元/股,第二次又将募资总额降至6.3亿元。在此期间,怡亚通二级市场的表现也是连续下行,等到2012年8月11日,股价已经跌至5元附近,较定增底价下跌了20%之多,且定增预案已经超过批复期限,此次发行被迫终止。

75秒极速赛车5码计划   一个自称年平均收入75亿元、税后利润过亿的定增项目,经历了两次调整,依旧没能获得最终的发行。“是‘资本市撤境变化’所致还是项目本身存在某些问题影响了机构的参与热情,这个公司应该清楚,毕竟在资本市撤境低迷的情况下,增发成功的案例也有不少。”一市场人士在跟《大众证券报》记者交流时表示。

  “投资价值需观察”

  很显然,一次的失败并未让怡亚通打消继续融资的打算,就在宣布终止的次月,公司拿出当前这份新的定增预案,只不过这次将定增底价再次下调至4.16元/股,较此前定增底价大幅下跌近四成,也低于公司当时二级市场的价格。同时怡亚通对于项目的前景预计更加乐观,其在预案中表示,项目达产后年平均收入将达到124亿元,税后利润在1.8亿元。

75秒极速赛车5码计划   从收入来看,虽然380平台在2011年度实现营业收入近20亿元;但是从利润角度来看,公司当年营业利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均同比出现下滑。“虽公司长期业务或有较好的投资价值,但仍需要进一步观察和验证。”某机构在研报中说到。

  而对于过低的增发价格,也有不少投资者表示不满:“如此低价增发对小股东是最大的伤害!靠低价吸引机构进入,更有利益输送的嫌疑。”

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